短期无缝管盈利继续恢复-九游会真人第一品牌

　　上周铁矿石主力合约由1501换月至1505，由于市场对远月预期悲观，1505的矿石期价跳低至530元/吨以下。短期贴水幅度过高，进一步打压空间有限。从基本面来看，近期环保限产对铁矿石需求存在一定制约，导致港口现货价格持续下跌，且钢厂接货热情不高，短期现货面难有支撑。

　　会议限产影响铁矿石需求

　　中钢协数据显示，10月上旬，我国重点企业九游会真人第一品牌-九游会登陆日均产量为180万吨，较上一旬上涨0.8%。总体来看，短期钢价企稳和矿价下跌带动钢厂盈利继续恢复，上周各品种毛利整体上升，使得10月上旬九游会真人第一品牌-九游会登陆产量仍处于相对高位。

　　不过，受北京apec会议影响，行政性减产会严格执行，但仅限于首都附近。且烧结设备居多，使得短期铁矿石需求受到影响。上周mysteel调查163家钢厂高炉开工率88.95%，相比此前一周89.01%有所下降。

　　铁矿石供给逐渐增加。从供给来看，上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2010.9万吨，环比降4.1万吨。其中，澳洲1330.7万吨，巴西680.2万吨。

　　历史规律来看，国外矿山发货规律是各季度逐渐增加，今年四季度的供给压力会比三季度更大，这也是远月做空的主要逻辑。